编者按：7月14日-15日，第五次全国金融工作会议在北京召开。会议围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务做出了重大部署。习近平总书记强调：金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度，必须加强党对金融工作的领导。我校金融学院的谭小芬教授对会议内容和精神进行了解读。
2003年银行监管职能从央行职能中分离，银监会单独成立，正式确立了一行三会分业金融监管体制。一行三会的分业监管模式对我国金融业的发展繁荣发挥了重要的作用，但是，随着中国经济的迅猛发展，现行的一行三会金融监管体制暴露出一些不适应当下金融业发展趋势的弊端。在此背景下，第五次全国金融工作会议在万众瞩目之中拉开了序幕，党中央在本次会议上对金融业发展作出了战略规划，进行了重要部署。
本次全国金融工作会议召开的总体基调是服务实体，强化监管，防范风险，金融发展从数量转向质量。三个强调指引未来金融发展方向，一是强调必须坚持党对金融工作的集中统一领导；二是强调一切工作都要围绕金融工作的三项任务：服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革；三是强调做好金融工作的四项原则：回归本源、优化结构、强化监管、市场导向。对本次金融工作会议的体会有以下几点：
其一，确定通过建立国务院金融稳定发展委员会来加强一行三会之间的协调与问责，把运动式监管常态化，弥补监管漏洞，并避免监管自身可能引发的风险。本次建立的国务院金融稳定发展委员会，与2013年创设的金融监管协调部际联席会议制度相比，级别更高、权力更大。根据相关文件，上述由央行牵头的部际联系会议的工作规则是“重点围绕金融监管开展工作，不改变现行金融监管体制，不替代、不削弱有关部门现行职责分工，不替代国务院决策，重大事项按程序报国务院。”对相关部门的要求是“人民银行要切实发挥好牵头作用，银监会、证监会、保监会、外汇局等成员单位要积极参加，相互支持，加强沟通配合，形成合力，确保联席会议制度有效运转。”不难看出，这个部际联席会议制度不是实质性的权力机构，对一行三会的约束并不刚性。而根据本次金融工作会议的通稿，“设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，落实金融监管部门监管职责，并强化监管问责”、“增强金融监管的权威性有效性”，这说明金融稳定发展委员会是一个具有监管协调与监管问责实际权力的高层级机构，对一行三会具有明显的制约能力。而如下这句话则强调了金融稳定发展委员会领导下的一行三会在化解金融风险方面对地方政府的领导能力：“地方政府要在坚持金融管理主要是中央事权的前提下，按照中央统一规则，强化属地风险处置责任。”总之，成立国务院金融稳定发展委员会，在没有根本改变一行三会分业监管格局的前提下，
增强了一行三会之间的监管协调，既有助于应对监管空白与监管套利，也有助于缓解运动式监管竞争可能引发的不必要的风险，这是一种将监管常态化、制度化的可贵努力。“坚持问题导向、强化综合监管、突出功能监管和行为监管”，这表明未来的监管体系将会是针对各种机构的所有业务的全方位、无死角式监管，监管套利的时代已经基本结束了。
其二，在“把国有企业降杠杆作为重中之重、严控地方政府债务增量”的同时，呼吁提高金融服务于实体经济的效率与水平。“把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域与薄弱环节”，这意味着要改善民营企业与中小企业的融资环境，改变中小企业融资难融资贵的痼疾，这又需要大力发展直接融资以及大力发展民营金融机构。“把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置僵尸企业工作”，这说明中央政府认识到目前企业部门杠杆率高企的核心问题，也说明中央政府推行国有企业混合所有制改革的决心。亊实上，没有重债企业的破产清算、没有企业的关停并转、没有企业的收购兼并，要降低国企杠杆率是非常困难的。这意味着，十九大之后国有企业混合所有制改革将会加速，特别是地方国企、中小国企、央企子公司等层面的混改有望全面提速。“各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任。”这一方面说明，中央政府对国有企业债务与地方政府债务的要求是不一样的，国有企业要降低债务存量，地方政府仅需要控制债务增量。另一方面，对于新增地方政府债务，将会实施对地方官员的终身问责与倒查责任，这意味着未来地方官员在新增各种地方政府债务时面临的约束全面强化了。
其三，加强党对金融工作的领导。这一点值得高度重视，说明金融反腐仍将继续，中央推进此次会议部署任务的态度是坚决的。本次通稿中如下一段话值得市场高度重视：“要坚持党中央对金融工作集中统一领导，确保金融改革发展正确方向。要加强金融系统党的建设，国有金融机构领导人必须增强党的意识，党的领导要与国有金融机构公司法人治理相结合，促进形成良好的现代公司治理机制。”这至少说明，第一，中央政府高度重视金融业对中国经济持续增长与长治久安的重要性；第二，本轮金融反腐还会继续深入持续下去；第三，中央政府对推动本轮金融工作会议部署任务的态度是相当坚决的。
其四，金融开放要继续做，但会相当谨慎，这实际上是对过去开放节奏可能过快的一些反思。本次通稿中提到“稳步推进人民币国际化，稳步实现资本项目可兑换。积极稳妥推动金融业对外开放，合理安排开放顺序”。短短一句话中，提到两个“稳步”，一个“合理安排”，这说明中央政府已经意识到，在人民币汇率、利率机制尚未充分市场化、国内金融风险尚未得到根本控制的前提下，过快推进人民币国际化与资本项目开放可能导致的潜在风险。事实上，自2015 年811汇改以来，相关开放进程已经明显放缓。在未来，金融开放有望与金融控风险、金融市场发展更加有机地结合起来。
（金融学院 谭小芬教授）